Pennsylvania Senatosu yarışına girmeden önce, David McCormick eyalet öğretmenlerinin emeklilik planları için milyarlarca dolar yatırım yapan dev bir hedge fonunu yönetti.
Ama Bay McCormick’in şirketi Bridgewater Associates, o kadar orta halli karlar sağladı ve o kadar yüksek ücretler aldı ki, Pennsylvania öğretmenlerinin emeklilik fonu iki yıl önce Bridgewater varlıklarını satmak için harekete geçti.
Genel olarak, Bridgewater’ın performansının, emeklilik fonu için yaklaşık on yıllık düşük getirilere katkıda bulunan bir faktör olduğunu söyledi, fonun mütevelli heyeti röportajlarda.
Etki şimdi, emekliliklerini finanse etmek için maaşlarından daha fazla, bazı durumlarda yılda fazladan 300 dolar ödemek zorunda olan binlerce öğretmen tarafından dolaylı olarak hissediliyor.
Ocak ayında Cumhuriyetçi ilköğretime atladığından beri, Bay McCormick iş kariyerini Kasım ayında açık Senato koltuğu için bir yeterlilik olarak teklif etti, ancak Ne uzun zamandır tartışmalara saplanmış olan eyaletteki öğretmen emeklilik fonuyla bağlantısından ne de Bridgewater’ın fon tarafından ödendiği 500 milyon dolardan fazla ücretten çok az bahsediliyor.
Ancak Salı günü, Bay McCormick’in Cumhuriyetçi baş rakibi, ünlü doktor Mehmet Öz, bu yüksek ücretleri ve Bay McCormick’in dünyanın en büyük hedge fonu olan Bridgewater’ın üzerindeki on yılını ona karşı kullanmaya çalıştı.
Emeklilik fonu Public School’un Harrisburg genel merkezinin dışında Dr. Oz, “O ve meslektaşları yarım milyarlık ücret alırken biz yarım milyar dolarlık bir faturaya sıkışıp kaldık” dedi. PSERS olarak bilinen Çalışan Emeklilik Sistemi. 500 milyon dolarlık büyük bir destek çeki ile küçük bir destekçi grubuna hitap etti.
“Bu hikayeyi kimsenin bilmemesi,” diye ekledi, “utanç verici”.
2019 yılına kadar, emeklilik fonunun Bridgewater’a yaklaşık 5 milyar dolarlık yatırımı vardı ve bu şirketler arasında en çok riskten korunma fonuydu.
Dr. Oz’a yanıt olarak, McCormick kampanyası, Bridgewater’ın emeklilik fonu için çok para kazandığını ve daha sonra hedge fonunun başkanı ve daha sonra CEO olarak görev yapan Bay McCormick’in olmadığını söyledi. PSERS ile olan ilişkisini veya yatırımlarını denetlemekle doğrudan ilgilenmektedir.
Anlaşmazlık, Bay McCormick ve Dr. Oz arasındaki ağır temponun son raundu. Senatonun kontrolü için. İki aday ve onların dış destekçileri, 17 Mayıs’taki ön seçim öncesinde saldırı reklamlarına şimdiden 30 milyon dolarlık bir eyalet rekoru harcadılar. Potansiyel Cumhuriyetçi seçmenlerin bu ay yaptığı bir Fox News anketi, birçok seçmen kararsız olmasına rağmen, Bay McCormick’i beş kişilik bir alanın tepesinde gösterdi.
2022 Ara Sınavları Kılavuzu
Pennsylvania öğretmenlerin emeklilik fonu yıllardır sorunlu. Hedge fonların yanı sıra, parasını treyler parkı zincirleri, fıstık çiftlikleri ve hapishane mahkumları için ankesörlü telefon sistemleri gibi oldukça riskli “alternatif” yatırımlara yatırdı.
2020’nin ortalarında, fonun dokuz yıl, yani borsanın patlama yaptığı on yıl boyunca yıllık karı, Pensilvanya yasalarının belirlediği bir hedefi kaçırarak yalnızca yüzde 6,34’e ulaştı.
Stacy Garrity, açığın yaklaşık 100.000 öğretmen ve diğer okul çalışanları için 80 milyon dolarlık daha yüksek maaş kesintilerine ve eyalet çapında ev sahipleri için okul bölgelerinin emeklilik fonuna yapılan katkı paylarını ödemek için daha yüksek emlak vergilerine yol açtığını söyledi. , devlet saymanı.
Bay. McCormick’in kampanyası, Bridgewater Associates’in Pennsylvania öğretmenlerinin emeklilik fonu ile ilişkisini denetlemekle veya fonun yatırımlarını denetlemekle doğrudan ilgilenmediğini söyledi. Kredi… The New York Times için Libby March
Görüşmeyi reddeden McCormick, bir kampanya sözcüsü aracılığıyla PSERS’ın kötü performansının – Dr. Oz’un iddia ettiği gibi – Bridgewater holdinglerinin suçu olmadığını ve bu holdinglerin emeklilik fonu için para kazandığını söyledi. Sözcü Jess Szymanski, “Pensilvanya emeklileri 3,9 milyar dolar net kar elde etti ve Bridgewater yönetimi altındaki ilişki ömrü boyunca tek kuruş kaybetmedi” dedi.
Yine de bazı Bridgewater yatırımları emeklilik fonunun belirlediği dahili kriterleri kaçırdı ve bu da mütevelli heyetinin Bridgewater yatırımlarını satma kararına katkıda bulundu. , diğer hedge fonlardakilerle birlikte.
En son üç aylık raporlama döneminde, PSERS’ın en büyük Bridgewater yatırımı olan Pure Alpha II fonu, önceki üç, beş ve 10 yıllık dönemler boyunca karşılaştırılabilir fonlar için bir kıyaslamanın altında performans gösterdi. Bir yıllık bir süre içinde ölçütü aştı.
Yönetim kurulu üyelerine göre bireysel Bridgewater yatırımlarından daha önemli olan, Bridgewater’ın yatırım felsefesinin emeklilik fonunun şu anda 72 milyar doları aşan geniş portföyüne hakim olmasıydı.
Temmuz 2020’de kıdemli emeklilik fonu çalışanları ile yaptığı bir toplantıda, o sırada eyalet saymanı olan Joseph Torsella, Bridgewater’ın düşük performansını ve emeklilik fonu üzerindeki geniş etkisini eleştirdi.
Bir Demokrat olan Bay Torsella bir röportajda, “Bridgewater’ın en üst düzeyinde önemli olduğumuz hissine kapıldım ve PSERS’ta Bridgewater’ın tek gerçek kilise olduğu hissine kapıldım” dedi.
Büyük ölçüde kurumsal müşteriler için yaklaşık 140 milyar doları yöneten Bridgewater, yatırım rekoru ile bilindiği kadar, çalışanlarının farklılıklarını açıkça dile getirdiği bir kültürle de tanınır. Kırk yılda on milyarlarca dolar müşteri kazanmakla övünüyor.
Kurucusu Ray Dalio, “risk paritesi” olarak bilinen bir yatırım stratejisini popüler hale getiren bir multimilyarderdir. Altın, Hazine bonoları ve devlet varlık fonları gibi farklı varlık türleri arasında bahis oynayarak hem iyi hem de kötü ekonomik zamanlarda para kazanmayı vaat ediyor.
2008 mali krizi sırasında, hisse senetleri serbest düşüşe geçtiğinde, Bridgewater’ın Pure Alpha fonu yüzde 9,5 kazandı. Yönetim kurulu üyelerine ve yardımcılarına göre bu, Pennsylvania öğretmenler fonundaki profesyonel personel tarafından Bridgewater’a karşı bir tutkunun başlangıcıydı.
Azalan hisse senetleriyle sarsılan emeklilik fonu, risk paritesi modelini benimsedi. Sadece Bridgewater’ın kendi fonlarına yüklenmekle kalmadı, kendisini Bridgewater benzeri bir hedge fonuna dönüştürdü.
Pennsylvania yasama organı için 2018’de hazırlanan bir rapor, PSERS’in portföy tahsisinin “bir risk paritesi modelini yansıttığını” ortaya koydu.
Bay. McCormick, Edinboro, Pa’da kampanya izinde. Pek çok seçmen kararsız olmasına rağmen, Fox News’in Cumhuriyetçi birincil adayların son anketinde birinci oldu. Kredi… The New York Times için Libby March
250.000 eski öğretmene, veliye ve diğer okul çalışanlarına aylık çekler gönderen bir kamu fonu için oldukça sıra dışı ve riskli bir yaklaşımdı.
“Bridgewater’ın PSERS üzerindeki gerçek etkisi sadece Bridgewater’ın birkaç yüz yöneticiden biri olması değildi – onlar guruydu” dedi. emeklilik fonunun işleyiş biçimine meydan okumaya başladı. “PSERS’taki yatırım ekibinin çok fazla kısmı Bridgewater’ın yardımcıları oldu. Düşünce tarzlarına çok fazla hürmet vardı.”
Kesinlikle, Bridgewater’daki hiç kimse, hedge fonunun stratejisini taklit etmek için PSERS personelinin kollarını bükmüyordu.
Yine de, emeklilik fonu personelinden oluşan ekipler Bridgewater’ın Westport, Conn.’deki ağaçlıklı kampüsüne akın etti veya gün boyu süren seminerler için Harrisburg’da Bridgewater danışmanlarını ağırladı. 2019’da, üst düzey emeklilik fonu yöneticileri, seyahat maliyeti 4,467 dolar olan bir haftalık “yatırımcı zirvesi” de dahil olmak üzere iki Bridgewater etkinliği için Çin’e uçtu.
Mali krizi takip eden on yıl boyunca, borsa toparlanıp patlama yaşarken, PSERS’ın bir risk paritesi yatırım modelini benimsemesi, emeklilik fonunun kârlılığı üzerinde feci bir etki yarattı. Eyalet milletvekillerinin raporuna göre, 2018 itibariyle, emeklilik fonunun on yıllık getirileri ülke çapında 52 kamu emeklilik planı arasında 50. sırada yer aldı.
Bridgewater’ın fonları, hisse senetlerinde bir ayı piyasasını savuşturmanın bir yolu olarak terfi ettirilse de, 2020’de pandeminin gelişi, karmaşık finansal engellerin yutturmaca kadar yaşamadığını kanıtladı. Bridgewater’ın Pure Alpha fonu, geniş borsa endeksi S&P 500’ün yüzde 16’dan fazla kazanmasına rağmen yıl boyunca su altında kaldı.
PSERS yönetim kurulundaki, büyük ölçüde kamu hisse senetleri ve bonolarından oluşan sade bir portföyü tercih eden muhalifler, emeklilik fonunu Bridgewater fonlarından ikisi olan All Weather ve Optimal’i satmaya ve sonunda tüm hedge fon yatırımlarını tasfiye edebilir.
Temmuz 2021’de emeklilik fonu, 2011’den bu yana işe alınan 94.400 okul çalışanının maaş kesintilerini artırmak zorunda kaldı.
Richard R. Philadelphia’daki Wright Okulu bunlardan biriydi.
Samantha Kreda, Philadelphia’daki sınıfında. Kredi… The New York Times için Hannah Yoon
“PSERS artışı, her maaş çeki için 30 $’a ulaştı, ancak öğretmenlerin ödemesi beklenen tüm şeyler düşünüldüğünde bu çok büyük bir para” dedi. Yüksek yoksulluk okulundaki öğrenciler için cebinden kitaplar, atıştırmalıklar, doğum günü hediyeleri ve okul malzemeleri satın alıyor. Bu ekstraları kesmek yerine, erkek arkadaşıyla akşam yemeği gibi “savurganlıkları” yeniden düşündüğünü söyledi.
Ms. Pennsylvania Üniversitesi’nden yüksek lisans derecesine sahip 27 yaşındaki Kreda, hukuk ya da finansa giren ve şimdi “anlaşılmaz” maaşlar alan Ivy League akranlarını tanıyor. “İşimi seviyorum; Ben maaş çeki için öğretmiyorum” dedi. Yine de, iki haftalık maaşından 30 dolarlık bir kesinti, duraklamasına neden oluyor. “Kesinlikle bir fark yaratıyor” dedi.
Maureen Farrell raporlamaya katkıda bulundu.
Ama Bay McCormick’in şirketi Bridgewater Associates, o kadar orta halli karlar sağladı ve o kadar yüksek ücretler aldı ki, Pennsylvania öğretmenlerinin emeklilik fonu iki yıl önce Bridgewater varlıklarını satmak için harekete geçti.
Genel olarak, Bridgewater’ın performansının, emeklilik fonu için yaklaşık on yıllık düşük getirilere katkıda bulunan bir faktör olduğunu söyledi, fonun mütevelli heyeti röportajlarda.
Etki şimdi, emekliliklerini finanse etmek için maaşlarından daha fazla, bazı durumlarda yılda fazladan 300 dolar ödemek zorunda olan binlerce öğretmen tarafından dolaylı olarak hissediliyor.
Ocak ayında Cumhuriyetçi ilköğretime atladığından beri, Bay McCormick iş kariyerini Kasım ayında açık Senato koltuğu için bir yeterlilik olarak teklif etti, ancak Ne uzun zamandır tartışmalara saplanmış olan eyaletteki öğretmen emeklilik fonuyla bağlantısından ne de Bridgewater’ın fon tarafından ödendiği 500 milyon dolardan fazla ücretten çok az bahsediliyor.
Ancak Salı günü, Bay McCormick’in Cumhuriyetçi baş rakibi, ünlü doktor Mehmet Öz, bu yüksek ücretleri ve Bay McCormick’in dünyanın en büyük hedge fonu olan Bridgewater’ın üzerindeki on yılını ona karşı kullanmaya çalıştı.
Emeklilik fonu Public School’un Harrisburg genel merkezinin dışında Dr. Oz, “O ve meslektaşları yarım milyarlık ücret alırken biz yarım milyar dolarlık bir faturaya sıkışıp kaldık” dedi. PSERS olarak bilinen Çalışan Emeklilik Sistemi. 500 milyon dolarlık büyük bir destek çeki ile küçük bir destekçi grubuna hitap etti.
“Bu hikayeyi kimsenin bilmemesi,” diye ekledi, “utanç verici”.
2019 yılına kadar, emeklilik fonunun Bridgewater’a yaklaşık 5 milyar dolarlık yatırımı vardı ve bu şirketler arasında en çok riskten korunma fonuydu.
Dr. Oz’a yanıt olarak, McCormick kampanyası, Bridgewater’ın emeklilik fonu için çok para kazandığını ve daha sonra hedge fonunun başkanı ve daha sonra CEO olarak görev yapan Bay McCormick’in olmadığını söyledi. PSERS ile olan ilişkisini veya yatırımlarını denetlemekle doğrudan ilgilenmektedir.
Anlaşmazlık, Bay McCormick ve Dr. Oz arasındaki ağır temponun son raundu. Senatonun kontrolü için. İki aday ve onların dış destekçileri, 17 Mayıs’taki ön seçim öncesinde saldırı reklamlarına şimdiden 30 milyon dolarlık bir eyalet rekoru harcadılar. Potansiyel Cumhuriyetçi seçmenlerin bu ay yaptığı bir Fox News anketi, birçok seçmen kararsız olmasına rağmen, Bay McCormick’i beş kişilik bir alanın tepesinde gösterdi.
2022 Ara Sınavları Kılavuzu
- Ara Sınavlar Başlayın: Teksas ön seçimleri, 2022 seçim sezonunu resmen açtı. Tam birincil takvime bakın.
- Senato’da: Demokratların tek bir kayıpla alt üst edilebilecek jilet gibi ince bir marjı var. İşte en çok risk altında olan dört görevli.
- Mecliste: Cumhuriyetçiler ve Demokratlar, bu yılki harita şaşırtıcı bir şekilde adil olmaya hazır olsa da
- Valiler Yarışları: Gürcistan’ın yarışması siyasi evrenin merkezinde olacak, ancak ülke genelinde birkaç önemli yarış var.
- Temel Konular: Enflasyon, pandemi, kürtaj ve oy haklarının bu seçim döngüsünün belirleyici konuları arasında olması bekleniyor.
Pennsylvania öğretmenlerin emeklilik fonu yıllardır sorunlu. Hedge fonların yanı sıra, parasını treyler parkı zincirleri, fıstık çiftlikleri ve hapishane mahkumları için ankesörlü telefon sistemleri gibi oldukça riskli “alternatif” yatırımlara yatırdı.
2020’nin ortalarında, fonun dokuz yıl, yani borsanın patlama yaptığı on yıl boyunca yıllık karı, Pensilvanya yasalarının belirlediği bir hedefi kaçırarak yalnızca yüzde 6,34’e ulaştı.
Stacy Garrity, açığın yaklaşık 100.000 öğretmen ve diğer okul çalışanları için 80 milyon dolarlık daha yüksek maaş kesintilerine ve eyalet çapında ev sahipleri için okul bölgelerinin emeklilik fonuna yapılan katkı paylarını ödemek için daha yüksek emlak vergilerine yol açtığını söyledi. , devlet saymanı.
Bay. McCormick’in kampanyası, Bridgewater Associates’in Pennsylvania öğretmenlerinin emeklilik fonu ile ilişkisini denetlemekle veya fonun yatırımlarını denetlemekle doğrudan ilgilenmediğini söyledi. Kredi… The New York Times için Libby March
Görüşmeyi reddeden McCormick, bir kampanya sözcüsü aracılığıyla PSERS’ın kötü performansının – Dr. Oz’un iddia ettiği gibi – Bridgewater holdinglerinin suçu olmadığını ve bu holdinglerin emeklilik fonu için para kazandığını söyledi. Sözcü Jess Szymanski, “Pensilvanya emeklileri 3,9 milyar dolar net kar elde etti ve Bridgewater yönetimi altındaki ilişki ömrü boyunca tek kuruş kaybetmedi” dedi.
Yine de bazı Bridgewater yatırımları emeklilik fonunun belirlediği dahili kriterleri kaçırdı ve bu da mütevelli heyetinin Bridgewater yatırımlarını satma kararına katkıda bulundu. , diğer hedge fonlardakilerle birlikte.
En son üç aylık raporlama döneminde, PSERS’ın en büyük Bridgewater yatırımı olan Pure Alpha II fonu, önceki üç, beş ve 10 yıllık dönemler boyunca karşılaştırılabilir fonlar için bir kıyaslamanın altında performans gösterdi. Bir yıllık bir süre içinde ölçütü aştı.
Yönetim kurulu üyelerine göre bireysel Bridgewater yatırımlarından daha önemli olan, Bridgewater’ın yatırım felsefesinin emeklilik fonunun şu anda 72 milyar doları aşan geniş portföyüne hakim olmasıydı.
Temmuz 2020’de kıdemli emeklilik fonu çalışanları ile yaptığı bir toplantıda, o sırada eyalet saymanı olan Joseph Torsella, Bridgewater’ın düşük performansını ve emeklilik fonu üzerindeki geniş etkisini eleştirdi.
Bir Demokrat olan Bay Torsella bir röportajda, “Bridgewater’ın en üst düzeyinde önemli olduğumuz hissine kapıldım ve PSERS’ta Bridgewater’ın tek gerçek kilise olduğu hissine kapıldım” dedi.
Büyük ölçüde kurumsal müşteriler için yaklaşık 140 milyar doları yöneten Bridgewater, yatırım rekoru ile bilindiği kadar, çalışanlarının farklılıklarını açıkça dile getirdiği bir kültürle de tanınır. Kırk yılda on milyarlarca dolar müşteri kazanmakla övünüyor.
Kurucusu Ray Dalio, “risk paritesi” olarak bilinen bir yatırım stratejisini popüler hale getiren bir multimilyarderdir. Altın, Hazine bonoları ve devlet varlık fonları gibi farklı varlık türleri arasında bahis oynayarak hem iyi hem de kötü ekonomik zamanlarda para kazanmayı vaat ediyor.
2008 mali krizi sırasında, hisse senetleri serbest düşüşe geçtiğinde, Bridgewater’ın Pure Alpha fonu yüzde 9,5 kazandı. Yönetim kurulu üyelerine ve yardımcılarına göre bu, Pennsylvania öğretmenler fonundaki profesyonel personel tarafından Bridgewater’a karşı bir tutkunun başlangıcıydı.
Azalan hisse senetleriyle sarsılan emeklilik fonu, risk paritesi modelini benimsedi. Sadece Bridgewater’ın kendi fonlarına yüklenmekle kalmadı, kendisini Bridgewater benzeri bir hedge fonuna dönüştürdü.
Pennsylvania yasama organı için 2018’de hazırlanan bir rapor, PSERS’in portföy tahsisinin “bir risk paritesi modelini yansıttığını” ortaya koydu.
Bay. McCormick, Edinboro, Pa’da kampanya izinde. Pek çok seçmen kararsız olmasına rağmen, Fox News’in Cumhuriyetçi birincil adayların son anketinde birinci oldu. Kredi… The New York Times için Libby March
250.000 eski öğretmene, veliye ve diğer okul çalışanlarına aylık çekler gönderen bir kamu fonu için oldukça sıra dışı ve riskli bir yaklaşımdı.
“Bridgewater’ın PSERS üzerindeki gerçek etkisi sadece Bridgewater’ın birkaç yüz yöneticiden biri olması değildi – onlar guruydu” dedi. emeklilik fonunun işleyiş biçimine meydan okumaya başladı. “PSERS’taki yatırım ekibinin çok fazla kısmı Bridgewater’ın yardımcıları oldu. Düşünce tarzlarına çok fazla hürmet vardı.”
Kesinlikle, Bridgewater’daki hiç kimse, hedge fonunun stratejisini taklit etmek için PSERS personelinin kollarını bükmüyordu.
Yine de, emeklilik fonu personelinden oluşan ekipler Bridgewater’ın Westport, Conn.’deki ağaçlıklı kampüsüne akın etti veya gün boyu süren seminerler için Harrisburg’da Bridgewater danışmanlarını ağırladı. 2019’da, üst düzey emeklilik fonu yöneticileri, seyahat maliyeti 4,467 dolar olan bir haftalık “yatırımcı zirvesi” de dahil olmak üzere iki Bridgewater etkinliği için Çin’e uçtu.
Mali krizi takip eden on yıl boyunca, borsa toparlanıp patlama yaşarken, PSERS’ın bir risk paritesi yatırım modelini benimsemesi, emeklilik fonunun kârlılığı üzerinde feci bir etki yarattı. Eyalet milletvekillerinin raporuna göre, 2018 itibariyle, emeklilik fonunun on yıllık getirileri ülke çapında 52 kamu emeklilik planı arasında 50. sırada yer aldı.
Bridgewater’ın fonları, hisse senetlerinde bir ayı piyasasını savuşturmanın bir yolu olarak terfi ettirilse de, 2020’de pandeminin gelişi, karmaşık finansal engellerin yutturmaca kadar yaşamadığını kanıtladı. Bridgewater’ın Pure Alpha fonu, geniş borsa endeksi S&P 500’ün yüzde 16’dan fazla kazanmasına rağmen yıl boyunca su altında kaldı.
PSERS yönetim kurulundaki, büyük ölçüde kamu hisse senetleri ve bonolarından oluşan sade bir portföyü tercih eden muhalifler, emeklilik fonunu Bridgewater fonlarından ikisi olan All Weather ve Optimal’i satmaya ve sonunda tüm hedge fon yatırımlarını tasfiye edebilir.
Temmuz 2021’de emeklilik fonu, 2011’den bu yana işe alınan 94.400 okul çalışanının maaş kesintilerini artırmak zorunda kaldı.
Richard R. Philadelphia’daki Wright Okulu bunlardan biriydi.
Samantha Kreda, Philadelphia’daki sınıfında. Kredi… The New York Times için Hannah Yoon
“PSERS artışı, her maaş çeki için 30 $’a ulaştı, ancak öğretmenlerin ödemesi beklenen tüm şeyler düşünüldüğünde bu çok büyük bir para” dedi. Yüksek yoksulluk okulundaki öğrenciler için cebinden kitaplar, atıştırmalıklar, doğum günü hediyeleri ve okul malzemeleri satın alıyor. Bu ekstraları kesmek yerine, erkek arkadaşıyla akşam yemeği gibi “savurganlıkları” yeniden düşündüğünü söyledi.
Ms. Pennsylvania Üniversitesi’nden yüksek lisans derecesine sahip 27 yaşındaki Kreda, hukuk ya da finansa giren ve şimdi “anlaşılmaz” maaşlar alan Ivy League akranlarını tanıyor. “İşimi seviyorum; Ben maaş çeki için öğretmiyorum” dedi. Yine de, iki haftalık maaşından 30 dolarlık bir kesinti, duraklamasına neden oluyor. “Kesinlikle bir fark yaratıyor” dedi.
Maureen Farrell raporlamaya katkıda bulundu.